加密对冲基金 AUM 增长，但新问题取决于比特币价格

一项新的行业调查发现，交易加密货币的对冲基金去年管理的资产翻了一番，但回报仍然不稳定，它们的生存能力在很大程度上取决于业绩。

普华永道和专注于数字资产的投资公司 Elwood Asset Management 今天发布的《2020 年加密对冲基金报告》对 2020 年第一季度运营活跃的加密对冲基金的 40 多位经理进行了调查。

这份范围广泛的报告探讨了加密对冲基金行业内的定量问题，包括流动性条款、加密货币交易和绩效，以及托管和治理最佳实践等定性主题比特币发行多少钱，表明该行业正在加速发展，但仍受制于不稳定的波动。

研究显示，大约有 150 只活跃的加密对冲基金，其中近三分之二是在过去两年推出的。

以加密货币为重点的对冲基金管理的总资产从 2018 年的 10 亿美元增加到 2019 年的超过 20 亿美元。

管理资产超过 2000 万美元的加密对冲基金的比例在 2019 年从不到五分之一 (19%) 增加到超过三分之一 (35%)。与此同时，管理的平均资产从2190 万美元至 4400 万美元。

基金的 AUM 中值为 200 万美元比特币发行多少钱，这表明基金通常在 2019 年将其 AUM 翻了两番。

该报告确定了四种主要的加密货币对冲基金策略。 量化基金——包括定向、多策略和套利策略——在加密对冲基金领域占据主导地位，几乎占行业的一半 (48%)。 全权委托基金占近五分之一（19%），其次是全权委托多头/空头基金（17%）和多策略（17%）。

所有这些都在过去一年中产生了积极的收益，多策略上涨了 15%，量化和任意多头/空头上涨了 30%+，而多头仅上涨了 40% 左右。

但报告发现，随着加密对冲基金的平均业绩从 2018 年的 -46% 反弹至 2019 年的 74%，该行业面临着巨大的生存偏差。

“这提供了非常明确的证据，表明去年表现不佳的基金不得不关闭，”报告称。

“当我们考虑小型加密对冲基金的资产管理规模时，这一点尤为重要：它们的平均管理费（平均约 2% 和 20%）不足以让它们实现收支平衡。 只有高性能成本才能实现这一目标。”

报告补充说：“虽然这些策略能够减轻 2018 年加密货币熊市的影响，但它们未能复制 2019 年的上升趋势。”

大多数加密对冲基金交易比特币 (97%)，其次是以太币 (67%)、瑞波币 (38%)、莱特币 (38%)、比特币现金 (31%) 和 EOS (25%)。

事实上，研究发现加密货币基金的推出与比特币的价格高度相关，2018 年比特币价格飙升证明了更多基金推出的催化剂，而 2019 年底的市场下跌恰逢新基金的“大幅”激增向下发射''。

几乎 90% 的投资者是家族办公室或高净值个人，很少有加密策略吸引机构或养老金分配。