天眼深度 | 为什么比特币暴跌？比特币连续第三年跑赢股票和黄金

但人们仍然担心，由于美联储越来越强硬的语气，加密货币在 2022 年的跌幅可能会超过其传统竞争对手。

比特币 (BTC) 可能已从创纪录的 6. 90,000 美元下跌超过 30%，但它已成为 2021 年表现最佳的金融资产之一。比特币的表现优于美国基准标准普尔 500 指数和黄金。

Arcane Research 在其最新报告中指出，比特币年初至今的表现接近 73%。相比之下2018年比特币暴跌原因，同期标准普尔 500 指数飙升 28%，黄金下跌 7%，这是比特币连续第三年跑赢两者。

比特币极其看涨的表现的核心是更高的通货膨胀。11 月，美国消费者物价指数 (CPI) 创下 40 年来最大的 12 个月涨幅。

“大多数分析师没有预见到高通胀的到来，正如消费者对未来一年的通胀预期所见证的那样，”Arcane 报告称，并补充说：

“比特币在 2021 年的恶性通胀中上涨了 73%，证明自己是一个很好的通胀对冲工具。”

机构投资者持有的比特币有所增加

宽松的货币政策和对更高通胀的持续担忧也促使主流金融机构在 2021 年为其富有的客户推出加密货币投资工具。

据 Arcane 称，今年比特币现货和期货交易所交易基金 (ETF) 以及实物支持的交易所交易产品流入了 140,000 比特币（约 6 亿美元）。

这促使更多的比特币单位被吸收到投资工具中，突显了机构对加密货币的更大需求。

相比之下，根据世界黄金协会 12 月发布的报告，2021 年黄金支持的 ETF 将流出 88 亿美元。

表现优异背后的波动？

尽管如此，比特币在 2021 年的相对优异表现包括高波动时期。

许多分析师认为，极端的价格波动使比特币成为对冲通胀的理想选择。其中包括波士顿学院金融学教授 Leonard Kostovetsky，他在一篇博客文章中回忆说，2021 年有 13 天比特币的价格上涨了 10% 以上。他写了：

“有些人因为过去一年损失了 7% 的价值而担心持有美元，但愿意持有比特币，却可以（而且经常）在一天内损失这么多价值，这似乎很奇怪。”

Arcane 还承认，到 2021 年，比特币的波动性将超过标准普尔 500 指数，并指出加密货币“表现得像风险资产”，它只是放大了最重要的股市波动性。

研究人员引用 VIX 来说明比特币与股市之间的关系。VIX 是基于标准普尔 500 指数期权的波动率预期的衡量标准。它指出，每当波动率指数（VIX）最近飙升时，比特币的价格就会大幅下跌2018年比特币暴跌原因，这突显了机构交易员将比特币视为一种风险资产。

因此，在股市回调之后，比特币也更有可能进一步下跌。Arcane 还指出，2022 年标准普尔 500 指数的熊市最终可能会抹去比特币的大部分涨幅。

“因此，请注意明年股市的逆风及其对比特币短期价格轨迹的可能影响，”它补充道。

但 Aristides Capital 的管理成员 Chris Brown 预测，比特币将在 2022 年被淘汰。他表示，随着美联储通过三次加息结束其每月 1200 亿美元的资产购买计划，加密货币可能面临大规模抛售。明年。

“如果美联储确实加息到足以减少货币宽松的程度，或者如果市场相信他们会这样做，那么你将看到某些领域的投机活动戛然而止，”布朗说。

“这类资产投机的主要例子是加密货币；这里有一个 2. 64 万亿美元的‘财富’，没有支持，也没有产生现金流。”