35天分叉币危机，3个“比特币”减半或改变格局

比特币将在37天内迎来其历史上的第三次减半。 作为唯一见证前两次减半的中国区块链媒体，巴比特保留了很多珍贵的历史手稿。 在这篇文章中，作者将根据巴比特的历史手稿，带大家追忆过去，审视当下。

本文分为3个部分： 第1节简要介绍减半的基本概念； 第二节“考古”问题、分析及人们讨论的结果； 第 3 节重点介绍这种减半的差异。 笔者采访了BTC、BCH和BSV社区KOL，讨论了减半后如何切换三种币种的算力。

1分钟了解减半

首先需要明确的是，减半并不是突发事件，而是白皮书中明确提出的一套机制，伴随着比特币的诞生和成长。 所谓减半，就是矿工挖出一个新区块的奖励比上一个区块奖励减少一半。 在比特币网络中，减半还与比特币的通缩发行机制有关。 比特币总量高达2100万枚，靠的是减半机制。

具体来说，比特币区块奖励初始为50个比特币，当奖励发生21万次时，每个区块的奖励减半为25个比特币； 再经过21万次，区块奖励将减少到12.5 以此类推，直到比特币奖励减少到1聪（1比特币=1亿聪），网络将不再产生新的比特币，比特币总数将此时为2100万。

由于比特币网络平均每10分钟产生一个区块，而210,000个区块的产生时间约为四年，因此有“四年减半”的说法。 不过随着全网算力的不断提升，比特币减半的时间也在提前，其实用不了4年。

根据QKL123数据，比特币第一次减半发生在2012年11月28日，当时比特币价格为76.89元，通胀率为24.81%。 第二次减半时间为2016年7月10日，比特币价格为4328.8元，通胀率为8.34%。 即将到来的比特币减半将在 5 月中旬进行第三次，目前的通货膨胀率为 1.79%。

考古年舆论减半

“历史不会重演，但总会惊人地相似。” 2012年，加密社区还很小，被比特币吸引而加入的人，基本上至少看过中本聪的白皮书。 因此，社区对比特币第一次减半的讨论很少。 从巴比特的背景来看，只有一篇相关文章《区块奖励首次减半》。

到 2016 年，比特币社区热闹非凡。 从减半前的2个月开始，社区的声音就陆续出来了，讨论的焦点包括币价、算力、安全、手续费等，与今天如出一辙。 当时人们是如何看待这些问题的？ 依据是什么？ 今天仍然如此吗？ 上次减半后结果如何？

1. 对币价的正面/负面影响

我们先来看看减半对价格的影响。 笔者从QKL123截取了2016年第二轮减半前后半年的比特币价格走势。 减半前，比特币一个月上涨73%，创出新高后3天内下跌22%进行技术回调。

在本轮减半之前，比特币从去年年底到今年2月份涨幅超过50%，随后开始下跌趋势比特币四年减半时间，并在3.12爆发极端行情，价格腰斩，技术面最近开始调整。 反观比特币两轮减半前，价格先是出现了较高的涨幅，随后压力释放，临近减半时开始回落。 不同的是，减半前的市场更加残酷。

基于这样的背景，在第二次减半之前，社区对于币价的未来走势存在两种截然相反的观点。 国外社区认为，挖矿奖励减半将对币价产生负面影响。 “大多数比特币用户认为，挖矿奖励减半将对加密货币的价值产生负面影响。 他们普遍认为，比特币矿业已经无利可图，无论是大型矿业公司还是个体矿工。 矿工将承受更大的压力。”

考古文章：

国内社区认为，减半无疑会推高比特币价格。 原因是“每次比特币产量减半，比特币的价值都会相应上涨。前提是其他条件不变。过去五年的需求持续增长，而之后比特币的需求减半还没有理由会大幅下降。”

考古文章：

从历史结果来看，这两种分析都是正确的。 减半后矿工的压力确实造成了比特币价格的短期下跌，而比特币减产的利好将在中长期显现。

2、减半不会导致全网算力急剧下降

虽然减半直接影响到矿工，但在第二轮减半之前，矿圈的主流观点认为“减半不会导致全网算力急剧下降”，基于以下三个论点： (1) 与其他投资相比 与其他产品不同，比特币矿工非常清楚比特币网络即将发生什么，矿工们已经为减半准备了很长时间。 （2）虽然矿工损失了一半的比特币补贴，但与上次币价减半相比，币价的涨幅足以抵消减半带来的损失。 （3）只要成本足够低，即使利润下降，矿工依然盈利，那么他们就不会选择关停。

考古文章：

除了自然淘汰的旧矿机外，矿圈的基本面与过去并没有发生根本性的变化。 矿机更新换代从来不是什么新鲜事。 2015年初，矿工还在使用28nm的芯片，比如比特大陆的蚂蚁S3，每台设备提供约450GH/s的算力。 上一轮减半后，主流矿机为蚂蚁S9，每台可提供14TH/s的算力。 如今，S9 已沦为过时型号。

从结果来看，在第二次减半发生前半小时，比特币的价格和算力仅下降了5%，随后逐渐恢复正常。 现在，矿工有更多的财务对冲方式来缓解高峰期的压力。 唯一需要注意的是，当BCH、BSV、BTC减半时，算力会在它们之间来回切换。 我们将在第 3 节中分析这部分内容。

3. 减半不会改变比特币网络的安全性

减半后，全网算力可能会略有下降，但从长远来看，减半的影响是微乎其微的。 最重要的是，即使算力下降，比特币网络的安全也不会受到威胁。

“对于比特币用户来说，比特币减半对他们来说变化很小，区块奖励的减少不会对比特币网络或协议产生巨大的影响。因此，用户不需要做任何事情来确保他们能够在这个历史时刻分担责任。” 有趣的是，这段话出自巴比特后台的草稿。 文章标题是《比特币减半来了，我们该怎么办？》 》，作者最后发现用户什么都不用做，所以没有发表这篇文章……

因此，对于加密社区的非矿工来说，减半可能只是一个“假期”，是对数字货币黄金属性的技术性具体呈现。 点击下方链接，看看OKCoin创始人徐明星是如何表达这一观点的。

考古文章：

分叉币危机35天

尽管如此，减半本身并没有什么特别之处。 但如果说这一轮有多么特别，那无疑是今年比特币三个以上分叉相继减半的历史时刻。 BCH将在4月8日首当其冲，BSV预计将在4月10日减半，比特币将在37天后的5月中旬减半。 还有分叉币BTG，社区已经不感兴趣了，就不浪费笔墨了。

从短期来看：BCH、BSV、BTC减半后，这三种货币的算力切换轨迹会发生怎样的变化？ 中长期来看，减半后三种货币的基本面和竞争格局是否会发生变化？ 针对这两个问题，笔者采访了BTC、BCH、BSV社区KOL，征求意见。

关于减半期间算力切换的问题

“算力会先从BCH流向BSV和BTC，一天后BSV的算力也会流向BTC，一个多月后BTC减半，算力又流回BCH和BSV达到新的平衡。” 币信研究院院长熊岳说：“最值得注意的是，当有的减半有的不减半时，中间可能会发生很多有趣的事情。” 笔者认为，所谓“有趣的事情”可能不同于分叉币的安全风险，与矿池背后的小动作有关。

“BCH的算力短期内会流失，但由于BCH动态难度调整的优势，难度很快就会降低，影响不会太大。BTC会积累过多的算力，导致难度增加极端情况下可能不会减少，BTC减半后的收益甚至不如BCH，BTC减半后也会失去算力，明显的流向是难度较低的BCH，而难度BTC调整持续一周，本周造成的区块拥堵将尤为明显。” BCH.Club王宏利表示。 他认为比特币四年减半时间，BCH竞争的关键在于BCH的DAA难度调整机制。 虽然它并不完美，但它有能力减轻计算能力的损失和影响。 他还开玩笑说：“BSV声称要回到BSV的0.1版本，但DAA并没有被删除。”

BSV骷髅会负责人邱少先没有直接回应相关问题，但他在转发给作者的文章中多次提到币本位：“我尽量避免引入币价讨论。如果挖矿机器和电力都以比特币计价和支付，矿工无需与法币兑换即可实现自产自销。” 而“当其中一条链的收益急剧下降时，一些矿工会去挖潜在利润更大的链或者被迫关闭甚至出售，从而进一步加剧算力的波动。这个时候，有多少矿工会愿意像中本聪那样以货币为本位，默默挖一年吗？”

关于减半后的安全问题

BTC基本面不变，但“BSV减半后可能更危险，因为10个区块没有不可逆机制”。 F2Pool&Cobo创始人沉鱼表示，但由于BSV流动性比较弱，不会有很多超额收益，所以从风险收益比来看，不一定会被攻击。 无论经济原因如何，减半后都是技术上攻击的好时机。

相比之下，BCH有10个区块的不可逆机制，增加了滚动检查点机制。 此外，神鱼还观察到BCH可能采取了一些防御措施。 例如，比特大陆最近试图垄断矿机的超频固件，以吸引算力进入其矿池，这可能是为了应对特殊情况。

BSV 支持者显然不同意这一点。 “当区块奖励逐渐减少时，交易手续费将成为矿工的主要收入来源。 如果系统中没有产生足够的交易费用，矿工的收入将继续下降。 这意味着矿工将更加依赖交易程序，否则矿工将没有足够的奖励在减半后继续离开，比特币网络的安全性将不复存在。” BSV骷髅会负责人邱少先说。

需要说明的是，BTC和BCH所讨论的安全问题都是基于当前的情况，而BSV提出的是长期的安全问题，两者不能相提并论。

结语

根据鱼池数据，目前BTC全网算力为108.78EH/s，BCH全网算力为3540.03PH/s，BSV全网算力为2266.49PH/s。 BCH和BSV的综合算力仅为BTC全网算力的5%。 也就是说，两者算力对BTC的影响微乎其微，BTC完全有能力在减半前承载这部分算力。 所以从明天到5月中旬，只要这两种币的价格不大幅上涨，矿工这种理性经济人很可能就会出逃。 算力骤降的直接后果是BCH和BSV的安全性将面临严峻挑战。 这时候，我们也能看出有多少“信徒”愿意逆势而为……

BTC减半完成后，除了5%的算力外，可能很难吸纳BTC原有的算力。 神宇告诉笔者：“每次切换都是有成本的，主要体现在网络水平和矿机的稳定性上。而切换的前提是流动性好，挖矿效率高。如果节点容易挂掉，就不划算。走了。”

分叉币共存了这么久，以至于我们习惯性地认为这是常态。 减半会改变这种格局吗？

“许多分叉币将会死亡，或者继续存在。” 沉鱼说道。